在香港，很多投資者對(duì)匯豐銀行感情深厚。每逢歲末，更是流傳著“圣誕鐘，買(mǎi)匯豐”的說(shuō)法。那是因?yàn)樽鳛閮?yōu)質(zhì)的藍(lán)籌公司，匯豐銀行幾十年來(lái)從不辜負(fù)投資者給予的厚望，給持有人帶來(lái)了豐厚的回報(bào)。那么，誰(shuí)又是國(guó)內(nèi)銀行業(yè)的“匯豐”呢？
　　早在多數(shù)商業(yè)銀行以大企業(yè)批發(fā)業(yè)務(wù)為主的五六年前,那時(shí)國(guó)內(nèi)銀行的零售業(yè)務(wù)剛剛起步，中間業(yè)務(wù)收入比重較少,對(duì)小企業(yè)的貸款也比很少時(shí)，招行行長(zhǎng)馬蔚華就敏銳地察覺(jué)到零售業(yè)務(wù)才是銀行業(yè)的未來(lái)，并一針見(jiàn)血地指出“不做零售業(yè)務(wù)的銀行將來(lái)沒(méi)飯吃”。從此招商銀行踏上了轉(zhuǎn)型之路，強(qiáng)攻零售銀行業(yè)務(wù),開(kāi)拓中間業(yè)務(wù)和中小企業(yè)貸款等業(yè)務(wù)的舉措，讓招商銀行在國(guó)內(nèi)同業(yè)中成為一馬當(dāng)先的佼佼者，也讓這家從深圳蛇口成長(zhǎng)起來(lái)的股份制銀行積累了大量忠實(shí)的用戶(hù)。 

　　伴隨國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，單純依靠存貸款利差的盈利驅(qū)動(dòng)模式早已無(wú)法滿(mǎn)足金融需求的發(fā)展。一方面,資本市場(chǎng)的發(fā)展使得大企業(yè)可以通過(guò)很多方式像發(fā)行股票、企業(yè)債進(jìn)行融資，這很大程度分流了銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)；另一方面，利率的浮動(dòng)使得銀行賴(lài)以生存的利差形成的利潤(rùn)空間也被一再壓縮。服務(wù)于個(gè)人，不斷豐富的金融產(chǎn)品以滿(mǎn)足客戶(hù)的需求，逐漸成為銀行穩(wěn)定業(yè)績(jī)的定海神針。 

　　對(duì)比國(guó)有四大行，招商銀行最大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于靈活的經(jīng)營(yíng)體制。面臨諸多挑戰(zhàn)，馬蔚華認(rèn)為，各家銀行一定要有自身戰(zhàn)略，避免同質(zhì)化發(fā)展，一家銀行必須走出自身發(fā)展道路，才能在競(jìng)爭(zhēng)中尋求自己的生存空間。 

　　專(zhuān)業(yè)耐心的服務(wù)使得每個(gè)去招商銀行辦理業(yè)務(wù)的人都成為“座上賓”，看似費(fèi)力的“笨功夫”，卻使得一大批優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)成為招商銀行的忠實(shí)用戶(hù)，豐富多樣的金融產(chǎn)品也使招商銀行成為眾多優(yōu)質(zhì)客戶(hù)個(gè)人銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的首選，這些都讓招商銀行從眾多商業(yè)銀行中脫穎而出。 

　　一流的零售客戶(hù)基礎(chǔ)，再加上獨(dú)占鰲頭的中間業(yè)務(wù)，目前招行的中間業(yè)務(wù)收入占比15%左右，位居國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行第一，使得招行這些年來(lái)迅速發(fā)展。 

　　信用卡業(yè)務(wù)則是招行另一個(gè)新興的重要利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。在西方國(guó)家，信用卡業(yè)務(wù)已成為許多大銀行的主要業(yè)務(wù)和重要利潤(rùn)來(lái)源，花旗銀行信用卡業(yè)務(wù)收益幾乎占其純利潤(rùn)的20%，美國(guó)運(yùn)通公司更是憑借“運(yùn)通卡”，支撐了其70%的利潤(rùn)來(lái)源。憑借著零售業(yè)務(wù)的巨大優(yōu)勢(shì)，招商銀行以40%的市場(chǎng)占有率更有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)在未來(lái)中國(guó)的信用卡發(fā)展中領(lǐng)跑。 

　　優(yōu)質(zhì)的服務(wù)、好于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的存款成本、中間業(yè)務(wù)可持續(xù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)以及具有抗風(fēng)險(xiǎn)能力的貸款組合成為招商銀行保持盈利能力的關(guān)鍵點(diǎn)。 

　　過(guò)去五年間,招商銀行的凈利潤(rùn)，從2004年的31億元增加到2008年的211億元，歷年現(xiàn)金分紅穩(wěn)定，遠(yuǎn)高于滬深上市公司總體平均水平。公司盈利在2009年前三季度出現(xiàn)小幅度同比下滑，主要是因?yàn)楣�司貸款結(jié)構(gòu)中短期貸款和票據(jù)業(yè)務(wù)為主，隨著息差的逐漸回升也會(huì)帶來(lái)公司業(yè)績(jī)的快速回升，加之公司貸款多為優(yōu)質(zhì)的個(gè)人住房貸款，不良資產(chǎn)比例相對(duì)很低，招行的總體盈利能力始終保持在穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)水平上。 

　　長(zhǎng)期而言，銀行業(yè)無(wú)疑將全面受益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的崛起，而效益質(zhì)量規(guī)模均衡增長(zhǎng)的招商銀行零售業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)將繼續(xù)保持。龐大的客戶(hù)基礎(chǔ)、廣為人知的品牌、品種繁多的產(chǎn)品和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)以及在現(xiàn)金管理方面具有的明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，將使招行未來(lái)的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健增長(zhǎng)，長(zhǎng)期投資價(jià)值值得關(guān)注。